美联储距离结束加息还有多远？******

　　(经济观察)美联储距离结束加息还有多远？

　　中新社北京2月2日电 (记者 夏宾)在市场意料之中，美联储2023年首次议息会议决定继续加息25个基点 ，这 是美联储自去年3月以来连续第八次加息 ，但加息幅度已经回落，目前利率水平创下2007年10月以来 的最高值 。

　　从美联储发表 的声明来看，在经济预期方面 ，对于通胀程度表述大幅修改 ，显示美国通胀压力正在得到缓解 ，将此前的“通胀仍然居高不下”的措辞改为“通胀有所缓和，但仍处于高位” ，疫情及乌克兰危机对于通胀压力的影响趋弱 。

　　在货币政策立场方面，美联储表示“持续提高目标区间将 是适当 的”以及“在确定目标区间未来增长时 ，委员会将考虑货币政策的累积收紧 、货币政策影响经济活动和通货膨胀的滞后性以及经济和金融发展” 。

　　换言之，美联储会继续高度关注通胀风险 ，预计仍将上调利率 。

　　中信证券首席经济学家明明表示，从美联储主席鲍威尔的会后发言来看，并不认为现在 是暂停加息 的时候。通胀需要一定时间才能回落，因此需要在更长时间内保持较高利率 。

　　民生银行首席经济学家温彬也提到，鲍威尔对外释放的信号 是 ，美联储正处于反通胀 的早期阶段，取得胜利需要时间。不过他也强调，美联储没有动力也不想过度收紧利率。

　　工银国际首席经济学家程实表示，从美联储 的角度来看，尽管整体通胀和核心通胀持续回落让美联储的决策者压力有所减轻，但目前通胀预期的回落仍处于下行通道早期阶段 。短期通胀预期受季节性和能源因素 的影响非常显著，如果季节性因素对能源和粮食价格 的影响退去 ，通胀预期存在快速反弹 的风险 。

　　就目前情况而言，美联储距离结束加息还有多远？“我们预计美联储今年还会加息一到两次 ，然后随着实际利率开始上升，直至超过美联储预计 的适当水平，加息将暂停 。一旦加息周期结束 ，我们预计美联储会按下暂停键，并观察经济状况以决定宽松周期是否合适。”威灵顿投资管理宏观策略师圣地亚哥·米兰说。

　　谈及未来美联储的政策路径 ，浙商证券首席经济学家李超提出要关注三个方面。一 是未来 的加息节奏 。本次议息会议声明及鲍威尔会后声明中均在强调加息进程尚未结束，并且仍可能有一次以上 的加息。

　　二 是年内 是否降息 。“我们认为相对弹性 的表述并未彻底锁死年内降息 的可能性 。”李超直言，鲍威尔给予了政策充分的弹性空间 ，提到“如果经济表现符合预期 ，则降息是不合适的” ，但如果“通胀下行速度快于预期 ，也会在评估政策时重新考虑 。”

　　三 是金融环境变化 。李超提到，去年10月底以来美股反弹、美债利率回落金融条件有所改善，也一定程度上反映了机构 的远期宽松预期，鲍威尔对此并未进行明确“反驳”。

　　明明说，我们仍维持此轮美联储或于今年一季度停止加息(即最后一次加息时点为今年一季度)，加息终点或为5%左右 的判断。

　　他进一步称 ，实质上美联储降息与美国通胀下行速度以及经济全面恶化时点，尤其是与劳动力市场密切相关 ，考虑到通胀下行速度存在不及预期 的可能性，降息预计将由美国经济进一步恶化触发。“由于今年美国经济仍存在较高的衰退概率 ，因而实质上我们认为美联储较难避免在2023年进行降息。”

　　李超还提到，虽然美联储当前态度中性 ，但也应关注欧洲潜在 的金融稳定压力，一旦欧债风险开始发酵可能成为当前美联储决策框架外 的超预期冲击因素并影响加息节奏 ，政策存在加速转向的可能。(完)

战地记者讲故事｜梅常伟：风吹铁甲寒******

　　■梅常伟

　　记者心语 ：为了胜利 的冲锋，是军人写给祖国 的诗。

　　插图 ：唐建平

　　夜越来越深，外面 的风更猛了 。紊乱 的气流时不时横冲直撞。战车载员舱内 ，战士们怀抱着枪，立起迷彩大衣的毛领子 ，一个紧挨一个挤坐在一起 。嘴里呼出的热气映着灯光腾起来 ，旋即在冰冷坚硬 的战车顶部消失 。

　　“居然真能哈气成冰 ！”一名列兵试探着伸出手在车顶轻轻抠了几下 ，白色粉末状冰晶便掉下来 。他生在南方，长在南方，读书在南方，当兵也在南方 ，这是他人生第一次在冬天来到祖国 的北方 ，第一次踏上这片蒙古语中意为“心脏”的塞外草原 。尽管他们通常被人们誉为“三栖精兵” ，但此番由粤西千里北上 ，不管 是这位列兵还是海军陆战队某旅 ，面临 的挑战都异常严峻。恶劣的天气 、陌生 的环境、未知的任务等，更不要说对手是在全军素有“草原狼”盛名 的蓝军部队了 。

　　双方交上手是在此前一晚午夜时分 ，大风还没刮起来 。天朗无月 ，星垂野阔 ，奔波转战一天 的战士们在战车旁就地支起帐篷，和衣钻进防寒睡袋，很快沉沉进入梦乡。营指挥所内灯还亮着，营长和几位参谋正在完善第二天 的兵力行动计划。连长察看完哨兵点位和各作战单元野营情况，深一脚浅一脚地踩在枯草与沙土间杂的地面上，时不时抬起头望向漫天星斗 。

　　“各连……”电台突然发出动静 ，大家心里一紧：蓝军来了 。果不其然，一小股侦察兵七拐八绕躲过重重警戒兵力，摸进红方一个营指挥所。红方反应也很快，立刻包抄过来，结结实实还给蓝方一记重拳。

　　后半夜的觉没人能睡踏实，大自然也开始排兵布阵。每一根草都被摁倒在地，沙土被卷到空中 ，碎石被撵着乱跑，人被顶得寸步难行。寒风擂鼓般隆隆卷过运输车的帆布顶篷，然后透过车体上 的缝隙钻进来，声音像吹哨一般尖厉 。水洒在地上，竟以肉眼可见 的速度结出冰凌。

　　风吹铁甲寒。气象数据显示 ，当天最大风力8级，最低气温零下20摄氏度 。

　　从黎明直至日暮，战士们马不停蹄地东奔西突 ，与蓝方针锋相对、亮剑拆招，各型战车碾出车辙，或窄或宽 、或直或弯 ，纵横交错、暗藏兵锋，直到在数百平方公里草原排开凛凛军阵 、布下重重棋局 。脚冻麻了就跺跺 ，手冻木了就捂捂 ，脸冻红了就搓搓 ，每个人心里都绷着一根弦 、燃着一团火 、努着一股劲儿，誓与这塞北的寒、草原 的兵一决高下。

　　凌晨3时许 ，战车集结列阵 ，发动机的强劲咆哮汇成冲锋号角 ，大地为之颤动。“即将抵达前沿，做好战斗准备！”战士们脱去大衣 ，露出战斗着装 ，相互检查装具。“抵达作战地域 ，载员下车作战！”列兵打开尾部舱门 ，一股寒风涌进来。奔跑 ，向着敌人的方向；跃进，迎着密集 的枪炮 ；“嗒嗒”声 、“嘭嘭”声 、“呼呼”声、“咝咝”声此起彼伏 ，俨然天地间一场宏大 的交响 。

　　历时约两个小时，天近拂晓 ，演习告一段落 。战士们鱼贯返回战车 ，坐定后不约而同把两只手叠拢上来 ，接住用嘴哈出 的热气 ，口鼻四周的防寒面罩结着一层白色霜花。“我们把蓝军打败了。”他们的声音在颤抖 ，牙齿不受控制地磕出声响 ，那是身体对低温做出 的本能反应。

　　那一天， 是在11月 。

　　很多年前的一个11月，我们的前辈俯卧在零下40摄氏度的阵地上 ，直至受冻牺牲仍保持战斗队形和冲锋姿态，在人类战争史上留下赫赫威名 ：冰雕连 。

　　长津湖，朱日和 。中国军人，热血如昨。